在过去近一年里，顺丰控股(002352)经历了一场大起大落。从去年一季度亏损，到止亏为盈。顺丰控股的困境，也是过去一年国内整个快递行业历经考验的缩影。

一则股价回购的消息，让顺丰控股（002352.SZ）3月3日的股价表现一度强劲。

时隔三年后，这家国内快递巨头公司再度抛出回购方案，拟实施资金总额不低于人民币10亿元且不超过人民币20亿元、价格不超过人民币70元/股的回购计划。

甚至，在这份回购公告的开头，顺丰控股的措施亦与三年前无异：“基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的长远发展，在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期公司股票在二级市场表现的基础上，计划以自有资金通过二级市场以集中竞价方式回购部分社会公众股份。”

只不过，与2019年的那次回购计划相比，顺丰控股此次回购力度更大。

在过去近一年的时间里，作为A股市场明星股，顺丰控股经历了一场大起大落。从去年一季度亏损，到止亏为盈。业绩压力之下，该公司市值较高峰时期几近腰斩。

事实上，顺丰控股的困境，也是过去一年国内整个快递行业历经考验的缩影。

而为了重新激发发展信心与活力，包括顺丰控股在内，多家A股快递公司推出回购或股权激励计划，以期充分调动员工积极性。

再祭“回购招式”

按回购金额上限人民币20亿元、回购价格上限70元/股测算，预计顺丰控股此次可回购股数不低于2857.14万股，约占公司目前总股本的0.58%；按回购金额下限人民币10亿元、回购价格上限70元/股测算，预计可回购股数不低于1428.57万股，约占公司目前总股本的0.29%。

值得一提的是，根据公告，本次回购股份将用于员工持股计划或股权激励，公司提出将尽快拟定员工持股计划或股权激励计划草案，提交董事会、股东大会审议。

相较于2019年那份回购计划，这一次，顺丰控股的力度明显增强了不少。

三年前的那份回购公告显示，该公司回购的资金总额不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元，回购价格不超过人民币45元/股。

不可否认的是，三年过后，现在的顺丰控股已非当年的顺丰。无论是业务规模还是市场价值，这家快递龙头企业一度创下国内快递公司市值的“天花板”——2021年2月中旬，顺丰控股总市值一度突破5300亿元。

然而，去年4月份的一次亏损预警，打破了顺丰控股的繁华盛景。

2021年4月，该公司发布当年一季度业绩预告：报告期内，其亏损9亿元至11亿元。此后，顺丰控股董事长王卫在股东大会上为亏损致歉。由此，该公司经历了“至暗时刻”。

股价的走势，是顺丰控股经历困境的最直观反映。

据Wind显示，最近一年内，该公司股价跌幅42.27%，最大回撤幅度一度达到46.69%。截至3月3日收盘，顺丰控股股价报收58.52元/股，市值为2871亿元。

21世纪经济报道记者注意到，2019年2月下旬，当顺丰控股发布回购方案时，该公司股价也正处于震荡触底阶段。

2019年4月，顺丰控股完成回购，总计回购股份数量约1101.07万股，最高成交价为37.34元/股，最低成交价为34.48元/股，成交总金额为3.95亿元。而该公司股价在当年6月份完成筑底，随后一路上涨。

而在2020年度整体下跌近22%后，顺丰控股的股价自今年以来仍然处于调整状态。年初至今，该公司股价累计跌幅15.09%。

快递公司股权激励频现

对国内快递行业而言，刚刚过去的2021年伴随着行业一场较为惨烈的洗牌。

国家邮政局公布的2021年邮政行业运行情况数据显示，我国快递年业务量达1083亿件，同比增长29.9%；业务收入累计完成10332.3亿元，同比增长17.5%。

也正是在这一年，国内快递龙头企业集体闯入“百亿件”大关：顺丰控股、中通快递、韵达股份(002120)、圆通速递、申通快递、邮政EMS等快递企业年内业务量均达到超百亿票规模，其中，顺丰控股、申通快递、邮政EMS首次“入围”，而中通快递则以年业务量完成223亿件位列首位。

不过，过去一年的快递行业，并非“天下太平”。先是第一季度，顺丰控股业绩爆雷。再者，随着“价格战”的蔓延，“通达系”的经营也出现了显著分化。

在激烈的竞争中，申通快递以预亏8.40亿元至9.50亿元的业绩，遭遇了史上最大亏损财年。

而为了改变颓势，该公司今年率先推出了A股快递上市公司的首份员工持股计划。

2月14日晚间，申通快递发布第一期员工持股计划。根据公布的草案，此次员工持股计划的股票来源于申通快递此前以公司自有资金回购的1955.99万股，占公司当前股本总额的1.28%，耗资23603.9万元。而此次员工持股计划拟使用回购股份的认购价格为1元/股。

在公司层面、个人层面，该公司设置了相应的考核要求。其中，公司业绩考核层面，员工持股计划分2022年、2023年两个考核期，对应公司层面解锁比例分别为50%。第一期业绩目标为2022年快递业务量增长率不低于当年度快递行业增长率，或2022年度扣非后归母净利润扭亏为盈。第二期目标为2023年快递业务量增长率不低于当年度快递行业增长率，或2023年度扣非后归母净利润不低于5亿元。

投资者对于申通快递业绩“爆雷”之后推出的这份送给员工的“福利大礼包”，议论纷纷。有投资者称，申通快递将耗资2.36亿元回购的股份，以不到2000万元的“骨折价”卖给员工，相比回购均价折价91.7%；不过，也有人认为长达36个月的锁定期，对高管和员工均有较强的约束性，有望改善业绩情况。

21世纪经济报道记者注意到，除了顺丰控股和申通快递之外，今年以来，德邦股份(603056)也在持续推进股票回购工作。

该公司去年4月份发布的公告显示，其拟回购资金总额不低于人民币0.75亿元（含本数），不超过人民币1.50亿元（含本数），回购股份价格为不超过人民币18.86元/股（含本数）。

其股份回购的目的同样用于公司股权激励。

截至今年2月28日，德邦股份已累计回购670.39万股，已支付的总金额约0.68亿元，尚未达到回购计划的下限金额。

（实习生费心懿对本文亦有贡献）

（作者：曹恩惠 编辑：张伟贤）