值得投资的企业，往往在业务上都会留有一些悬念。

因为悬念，意味着可能性，也就是想象的空间。在笔者观察的企业中，海尔智家(600690)算是一个这样的企业。从产业领域来说，海尔智家的冰洗热已没啥悬念，最大的悬念在于其空调业务能不能更进一步的强大起来？

8月10日，以“深化转型 重塑价值”为主题的海尔空气产业2023冷年战略发布会在长沙举行。会上两个数据引起了外界广泛关注：一是TOP3唯一正增长。来自GfK中怡康截至2022年26周线下数据显示，海尔空调零售量、零售额份额增幅双升，分别达到24%和18%，是行业TOP3品牌中唯一正增长品牌。二是全行业第一高增长。来自奥维云网（AVC）推总数据统计，2022年上半年，海尔空调线上同比增长1.98%，线下增长2.87%，是“双线”零售额份额行业第一高增长。

(资料图片)

空调业务：正成为新价值支点

毋庸讳言，与“冰洗热”相比，空调是海尔智家留给外界的一大“悬念”。长期以来，海尔空调在这个市场的统治力尚没有达到“冰洗热”的水准。

但此次空调开盘会的两组数据，给了外界重新审视海尔智家空调业务的两个视角：

视角一：逆势见真章。事实上，空调行业在2017年之后就逐渐下行，2022年以来行业压力更是有增无减。奥维云网数据显示，2022年上半年空调市场量额齐跌，美的、格力两巨头也出现不同程度下滑，其中美的线上线下分别下滑2.4%、2.2%，格力线上线下分别下滑3%、0.6%。而海尔空调不仅是TOP3里唯一保持正增长的品牌，还保持了行业第一高增长。同时，卡萨帝空调规模两位数增长11.1%，高端市场份额两位数增长14.6%，增长为行业最高；Leader空调今年1-7月零售额、零售量同比增幅分别达到19.9%、18.3%，均优于行业整体水平。从行业震荡下行的逆风环境下来看，海尔空调的增长动力最强。

视角二：长期看趋势。过去6年，主力空调品牌大都浮浮沉沉，市场份额波动明显。同期，GfK中怡康数据显示，海尔空调的市场份额居然增长了一倍，从10.5%上升到20.5%，2022年第29周冲高到了24.7%，并且份额稳定在20%以上，这样增速在空调行业是绝无仅有的。从拉长时间的发展趋势来看，海尔空调增长势头最猛。

从前，空调是海尔智家的价值洼地，能不能在竞争中做大做强还存在悬念。现在，则成为看得见的价值支点，在高增长的发展趋势之下，比肩“冰洗热”所欠缺的，也不过是时间而已。

强势业务：自我颠覆，持续增长

优势产业能够自我颠覆，持续增长，是海尔智家的基本特征。从GfK中怡康1-31周数据看，海尔冰箱、洗衣机、热水器、冷柜市场份额分别为43.4%、46%、30.5%、49.3%，毫无悬念拿下市场第一。而对比去年同期数据，又能看出市场分化：

在冰箱市场，海尔智家份额同比净增2.6个百分点；第二名为11.3%，同比下滑0.8个百分点；第三名为10.9%，同比持平。

在洗衣机市场，海尔智家同比净增3.2个百分点；第二名为15.1%，同比净增0.1个百分点；第三名为9.6%。

在热水器市场，海尔智家同比净增3.5个百分点；第二名为18.2%，同比下滑2.3个百分点；第三名为8.7%，同比持平。

在冷柜市场，海尔智家同比净增1.6个百分点；第二名为13.4%，同比下滑2.6个百分点；第三名为9.4%，同比净增0.8个百分点。

各产业份额的持续增长，也带动了海尔智家整体市场份额的持续提升。从GfK中怡康最新数据来看，2022年1-31周，海尔智家整体市场份额从24.5%升至27.1%，同比净增2.6个百分点。从行业TOP3企业来看，第二名为13.1%同比下滑1个百分点，第三名为9.2%与去年同期持平。

增长秘诀：对外三级品牌升级，对内持续数字化提效

优势产业持续突破、空调TOP3中唯一正增长、增速行业最快，整体份额持续提升，海尔智家是怎么做到的呢？在海尔空调开盘会上，海尔智家董事长兼总裁李华刚表示，海尔智家做对了两件事。一是服务用户，通过坚持三级品牌战略来为用户提供好的产品、好的场景和好的生活；二是数字化，通过快速持续地响应用户需求，把用户留在平台上，以此全面提升效率及体验。

那么，三级品牌又是如何落地的呢？具体来看，高端品牌带动了海尔智家产业结构的调整优化，对各品类市场份额的持续提升起到了显著的拉动作用。天风证券(601162)指出，大家电产品已经进入存量市场竞争，规模增长放缓下，结构升级成为新的增长点，更新换代需求成为主导，因而高端产品推广与普及为行业增长关键。

向高端升级已经成为行业确定的发展趋势，而海尔智家是这个趋势的引领者，有着十多年经验积累的卡萨帝在多个高端品类占据第一。今年1-31周，卡萨帝1W+冰箱市场零售额份额为38.8%，1W+洗衣机市场零售额份额为75.5%，1.5W+空调市场零售额份额为31.3%，冰吧、酒柜、8000+干衣机也都是第一。可以看到，卡萨帝的高端第一毫无悬念，在升级性高端消费市场建立起了品牌和市场的引领性势能。

场景品牌三翼鸟则通过搭建和销售各类智慧家庭场景，直接带动了高端、套系家电的增长，延伸了价值。在今年第29周，全国又有189个家庭选择三翼鸟全屋智慧全场景解决方案，其中3万以上大单162单、10万以上大单27单。而生态品牌通过衣联网、食联网等，围绕用户“衣、食、住、娱”，打破了产业界限与行业界限，为用户提供无边界的智慧生活方式，实现了价值的裂变。

伴随着物联网时代的到来，不只是消费趋势在升级，我国数字产业规模也在不断提升，企业数字化转型浪潮迭起。在这方面，海尔智家在“一切业务数字化、一切数字业务化”的管理驱动下，持续推进用户、员工、客户等全流程上平台，信息直接触达用户，使员工快速响应用户需求，让用户生活在平台上，全面提升效率及体验。2021年报显示，用户数字化带动客单价增长12.5%，员工数字化实现整体提效8%，客户数字化使人均获客率提升38%。

只有淡季的思想，没有淡季的市场。这句话，既是对弱者的警示，也是对强者的褒扬。作为行业的领航者，海尔智家始终以用户为中心不断寻找新的突破点，不仅给行业提供了借鉴方向，也让更多人对原本的悬念不再有顾虑。

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